JW생명과학 주가 전망 배당 수액

JW생명과학 주가 전망 배당 수액에 대해 공부해 보겠습니다. 

JW생명과학은 바이오 의약품 연구 개발이 아니라 수액제를 제조 판매하는 기업입니다. 

 

 

 

개요

전문의약품인 수액 제품을 전문적으로 생산하고 있습니다. 

3세대 영양 수액제(TPN)가 아시아권 제약사 최초로 완제품을 유럽시장에 수출 성공했습니다. 

글로벌 수액제조사 'Baxter'와 독점 *라이센스 아웃 및 수액 공급 계약을 체결했습니다. 

*라이센스 아웃 - 기술이나 지적 재산권이 들어간 상품의 생산 및 판매를 계약된 타사에 허가해 주는 일. 

 

수액의 종류 

① 기초수액 - 전해질, 수분, 당처럼 인체에 필수적인 성분을 보충해 주는 수액. 

기초수액은 *퇴장방지의약품 지정.

*퇴장방지의약품 - 환자에게 꼭 필요한 제품이지만 기업에게 이익이 적게 남아 생산 중단 가능성 있는 제품을 정부에서 지원하는 의약품.

② 영양수액 - 기초수액에 단백질과 지방 등을 추가로 공급한 수액. 

③ 특수수액 - 응급수술이나 뇌출혈 환자에 투여하는 등의 특수한 경우에 사용하는 수액. 

 

 TPN(*3챔버 종합영양수액) 

*3챔버수액 - 포도당, 아미노산, 지질 등 3가지 영양소를 하나의 용기에 담은 수액.

수액에서 기술력 및 고부가가치는 챔버수에 의해 결정. 

아시아 최초 *EU-GMP 인증 획득했습니다. 

*GMP - 의약품 등의 제조, 품질관리에 관한 규칙. 

수액시장에서 강한 경쟁력을 가지고 있습니다. 

이익률이 높고 가격도 기초, 영양수액보다 비쌉니다. 

제품명(위너프)

 

자회사 

JW바이오사이언스

패혈증, 췌장암 등의 바이오마커를 활용한 진단 기술 및 수술용 침대 등 의료장비 판매 기업입니다. 

핵심 역량으로는 '*바이오마커'를 활용한 진단 기술 파이프라인입니다. 

*바이오마커 - 단백질, DNA 등을 이용해 몸속의 변화를 확인할 수 있는 지표.

현재 상황은 엄청난 적자 회사입니다. 

 

수액시장 

JW생명과학, 대한약품, hk이노엔. 3사가 과점체제.

*대한약품은 TPN 생산을 못하고 있습니다. 

 

• 22년 10월 당진에 TPN 신규 생산설비 3라인 증설. 최대 생산량 37% 증가. 
• 원자재 대부분은 수입이므로 원달러 환율이 하락하면 원가율 하락 효과도 기대. 

 

 

 

설립 및 상장 

1994           2016

 

 

재무

손익계산서 

                                                                                                                                                                                                             단위:억

	2019	2020	2021	2022	2023.6
매출액	1702	1835	1698	1889	1021
영업이익	297	395	284	271	166
당기순이익	219	173	129	150	133

23년 2분기에 역대 최대 분기 매출을 기록했습니다. 

내수시장과 기업간 거래의 확대가 매출 증가에 기여했습니다. 

하지만 내수는 확실히 좋은데 수출이 약한 상태입니다. 

전년대비 수출도 많이 감소.

 

현금흐름표

                                                                                                                                                                                                              단위:억

	2019	2020	2021	2022	2023.6
영업활동	243	468	302	141	311
투자활동	-84	-376	-228	-282	134
재무활동	-188	-165	-50	131	-230

영업활동현금흐름도 좋고 투자 역시 꾸준하고 이상적인 현금흐름표입니다. 

 

추정 PER 15.06         PBR 1.53         ROE 11.01

 

유보율이 크지는 않지만 꾸준한 연구개발에 투자하는 것 대비해 부채비율은 잘 유지되고 있습니다. 

판관비율이 작고 비용통제를 통한 수익성 위주의 경영이 가능한 기업 구조를 갖추고 있습니다. 

 

이자보상배율 8.76

 

배당수익률 4.12%(500원 기준)    배당성향 52%

20년 배당성향(배당액)	46%(500원)
21년 배당성향(배당액)	60%(500원)

배당액과 배당성향이 꾸준히 유지되고 있다. 

배당 공부하기 좋은 글입니다. 

배당 배당성향 배당락 배당수익률

 

 

주요 뉴스 

 

 

 

 

차트 

 

18년 고점대비 60%정도 빠져있고, 최근 몇 달 사이 30%가량 상승했습니다. 

PBR이 1이 넘는다 하더라도 안정적인 실적을 감안한다면 더 상승할 여지는 있다고 생각합니다. 

 

RISK

• TPN 유렵 수출이 감소 중. 
• 부실 자회사(JW바이오사이언스)의 정상화를 위한 일부 품목 유통권 나누어줌. (기존 국내 유통 JW홀딩스, 해외 수출은 중외제약을 통해서 하는데 여기에 JW바이오사이언스까지 유통권을 나누는 실정.)
• JW 계열사는 생명과학을 제외하고 다 부실. 
• 기초 영양수액 시장 경쟁 과열.
• TPN 시장도 hk이노엔, 유한양행이 시장에 참여 (차이점이라면 생명과학은 자체개발, 나머지는 독일 기업 '프레지니우스카비'의 제네릭 제품. 

 

 

 

대표이사

차성남 

전세계적 수출이 목표. 

배당을 줄일 생각 없다. 

 

 

나의 평균 단가 

23.9.2 기준

 

 

 

나의 견해 

JW생명과학의 주가 전망 배당 주요 제품인 수액에 대해 공부해 봤습니다. 

앞서 리스크에도 언급했지만, 조심스럽게 투자해야 하는 이유도 많이 존재합니다. 

하지만 국내 점유율 1위에 코로나 거리 두기 해제로 병원 규제가 완화되어 일반 입원 환자수의 증가로 수액 수요가 더욱 증가할 것입니다. 

경기 방어주이고 내수주이며, 일정한 배당도 지급하고 매출액 변동이 크지 않은 종목이라 안전하게 투자가 가능할 것으로 보입니다. 

 

고령화가 되어가는 시대 흐름상 수액 수요는 올라갈 것이고 자회사 실적 개선 여부만 해결된다면 적절한 배당에 실패하지 않는 투자가 가능할 것으로 보입니다. 

저도 보유 중인 비중만큼은 계속 들고가려고 합니다.